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赛马实业水泥经营状况喜人增持

发布日期:2019-06-10 21:03:00 来源:宁夏农业资讯网

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赛马实业:水泥经营状况喜人 增持

2007-08-23 13:54:00

来源:中国建材网

 

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上半年赛马实业实现营业收入35349万元,比去年同期增长68.33%;净利润29,943,230.09元,比去年同期增长276.92%,实现的每股收益为0.18元(包含了约2100万元的湿法资产计提损失)。

公司在资产计提的情况下仍

   上半年赛马实业实现营业收入35349万元,比去年同期增长68.33%;净利润29,943,230.09元,比去年同期增长276.92%,实现的每股收益为0.18元(包含了约2100万元的湿法资产计提损失)。

公司在资产计提的情况下仍然实现了上半年0.18元的每股收益(如果没有资产计提上半年公司业绩应该是0.27元,去年同期为-0.01元),说明公司经营状况良好,水泥盈利能力得到大幅提升。由于宁夏水泥消费季节性的特点,公司的水泥收入和利润贡献主要来自于6-10月这5个月份,我们看好公司全年的业绩增长。..赛马实业目前拥有570万吨水泥的生产能力,占宁夏总产能的{TodayHot}50%以上,全区85%的新型干法产能被公司所控制。公司的水泥和熟料综合毛利率达到29.73%(毛利率同比大幅提升了14个百分点),充分体现了公司对区域市场的价格控制力。www.

中材集团通过控制公司大股东宁夏建材从而成为公司的实际控制人,由于中材集团06年已通过相同方式控制了天山股份(行情论坛),中材控制西部水泥的战略正逐步实现。中材的入主的后续动作将对赛马实业的未来产生重大影响。

基于07年公司340万吨的水泥销量,考虑到公司在07年和08年因为60万吨立窑资产(约4000万元)的计提对业绩的影响,我们预测07年公司每股收益为0.38元,08年为0.56元,给予公司“增持”的投资评级。

    计提资产仍然实现0.18元每股收益报告期,公司实现营业收入35349新疆癫痫医院万元,比去年同期增长68.33%;净利润29,943,230.09元,比去年同期增长276.92%,实现的每股收益为0.18元。

报告期,公司对仍在使用的湿法生产线提前于2008年12{HotTag}月31日报废,该生产线资产将在2007年、2008年两年内折旧完毕,此会计估计变更使报告期利润减少458万元;同时公司控股子公司宁夏中宁赛马水泥有限公司对其立窑生产线资产计提减值准备1636元。

公司在资产计提的情况下仍然实现了上半年0.18元的每股收益(去年同期为-0.01元),说明公司经营状况良好,水泥盈利能力得到大幅提升。公司所在区域水泥销售的季节性非常明显,每年的1-4月和11-12月为销售淡季,水泥收入和利润贡献主要来自于6-10月这5个月份,上半年在计提部分湿法水泥资产的情况下仍实现了0.18元的每股收益(如果没有资产计提公司业绩应该是0.27元),我们看好公司全年的业绩增长。

公司水泥产能占据宁夏半壁江山赛马实业地处宁夏自治区,水泥销售覆盖全区,在区域内的市场占有率达到50%以上。公司目前水泥产能为570万吨(其中含湿法落后产能60万吨,目前湿法窑主要用来生产特种水泥,此部分资产将在08年之前计提完毕),控制了全宁夏80%的新型干法生产线。公司正计划收购区内第二大水泥公司瀛海建材(100万吨产能),如收购完成则区内的新型干法生产线基本为公司所控制。

    宁夏水泥目前仍然供过于求,全区约有1000万吨水泥产能,新型干法比例为53%,而需求约为700万吨。全区小水泥的强制淘汰力度较弱,进度较为缓慢。从发改委分省市淘汰落后水泥产能计划来看,08年之前宁夏计划淘汰60万吨落后水泥产能,09-10年淘汰40万吨,强制淘汰力度稍显不足,但我们认为随着国家节能减排政策的深入,区内小水泥退出速度将加快。

治疗癫痫病要花多少钱才能治好马实业在宁夏应该如何护理癫痫病的市场占有率达到50%,已经拥有一定的价格控制赛马实业07中报点评力。06年是公司经营的较低谷,目前公司水泥价格大幅回升约15元/吨,由于公司外购煤炭价格同比上涨了约30元/吨,将带动水泥成本上升约5元/吨,公司的07年吨水泥利润将上升约10元。公司从今年开始将有4个余热发电项目建设计划,建成后能有效降低水泥成本。公司通过控制价格来将利润保持在合理水平,通过市场手段来压制小水泥。07年公司水泥及熟料销量预计将达到330万吨以上。

由于公司生产的水泥具有含碱量低的特点,适合用于机场建设的使用,宁夏区内外的银川河东机场、宁夏贺兰山军用机场、甘肃中川机场、山西运城机场陕西咸阳机场的建设等均采用公司生产的水泥。

中材集团入主提升公司发展空间中材集团通过控制公司大股东宁夏建材从而成为公司的实际控制人,由于中材集团06年已通过相同方式控制了天山股份,参股详情了解下癫痫病有那些常见的种类祁连山(行情论坛)也有可能实现,中材集团控制西部水泥的战略正逐步实现。中材的入主的后续动作将对赛马实业的未来发展产生重大影响。

    盈利预测与估值基于07年公司340万吨的水泥销量,考虑到公司在07年和08年因为60万吨立窑资产(约4000万元)的计提对业绩的影响,我们预测07年公司每股收益为0.38元,08年为0.56元。维持予公司“增持”的投资评级参考。